朱啸虎与月之暗面仲裁风波：商业风云背后的故事

一、事件背景

月之暗面与循环智能的关系

月之暗面是循环智能内部孵化两年的项目，2023 年成立，迅速获得多轮融资成为大模型赛道上的 “独角兽”。

循环智能成立于 2019 年，由杨植麟、张宇韬、陈麒聪等人创立，主要专注于企业营销客服 AI 解决方案。月之暗面在 2021 年就已开始在循环智能内部孵化，2022 年底迅速落地。2023 年 2 月，月之暗面开启第一轮融资，6 月完成 20 亿元天使轮融资，7 月完成 A1 轮融资。2024 年 2 月，完成超 10 亿美金的融资，估值推高至 25 亿美元，成为国内大模型赛道上估值最高的 “独角兽”。

朱啸虎指出，“月之暗面” 本来就是循环智能内部已经开发 2 年的项目。分拆至今，仍未得到循环智能股东决议的签字，董事决议拖到分拆大半年后今年 1 月才签字，且因某董事（张予彤）隐瞒自己重大的利益冲突被认为无效。张予彤向基金合伙人、其他循环智能投资人 / 股东故意隐瞒并欺骗自己在新拆分的公司有巨大的免费股份（900 万股，相当于初始股份的 14%，远超孵化月之暗面 2 年的母公司循环智能拿到的 9.5%）的事实，违反了基金合伙人对 LP 的受托责任，也违反了公司董事对股东的受托责任，而被金沙江解雇。

二、朱啸虎回应

朋友圈发文内容

朱啸虎在朋友圈发文指出，“月之暗面” 本来就是循环智能内部已经开发 2 年的项目。分拆至今，仍未得到循环智能股东决议的签字，董事决议拖到分拆大半年后今年 1 月才签字，且因某董事（张予彤）隐瞒自己重大的利益冲突被认为无效。

张予彤向基金合伙人、其他循环智能投资人 / 股东故意隐瞒并欺骗自己在新拆分的公司有巨大的免费股份（900 万股，相当于初始股份的 14%，远超孵化月之暗面 2 年的母公司循环智能拿到的 9.5%）的事实。违反了基金合伙人对 LP 的受托责任，也违反了公司董事对股东的受托责任，而被金沙江解雇。

三、关键人物张予彤

个人履历与成就

张予彤毕业于清华大学，拥有电子工程学士学位，后又取得斯坦福大学管理工程硕士学位。2011 年加入金沙江创投，专注于科技与企业服务领域早期投资，主导了包括小红书（天使及 A 轮投资人）、深鉴科技（已被 Xilinx 收购）、黑湖智造、零犀科技、循环智能、Hashdata 等多个明星项目。2020 年晋升金沙江创投主管合伙人，2023 年 2 月成为金沙江创投成立以来 “史上第二位” 依循业绩机制晋升至主管合伙人职级的投资人。在业内成绩斐然，2020 年还入选福布斯在全球范围内评选的 The 2020 Midas Brink List。

张予彤和月之暗面及杨植麟早有交集，她主导了金沙江创投对循环智能的投资。循环智能由陈麒聪、杨植麟、揭发和张宇韬一起在 2016 年建立，当时杨植麟还是博士二年级学生。循环智能先后拿到了来自金沙江创投、华山资本、靖亚资本、真格基金、红杉中国、万物资本、博裕资本的投资，公司估值一度超过 2 亿美金。

股份争议

在月之暗面成立几个月后，张予彤获得大量股份，引发争议。据知情人士透露，张予彤的股份是基于其对月之暗面的贡献，在公司成立几个月后才得到的，并非在公司分拆时直接授予。张予彤向基金合伙人、其他循环智能投资人 / 股东故意隐瞒并欺骗自己在新拆分的公司有巨大的免费股份（900 万股，相当于初始股份的 14%，远超孵化月之暗面 2 年的母公司循环智能拿到的 9.5%）的事实。股份一开始放在其丈夫汪箴名下，被发现后引发朱啸虎不满。张予彤违反了基金合伙人对 LP 的受托责任，也违反了公司董事对股东的受托责任，而被金沙江解雇。

四、事件影响

对月之暗面的影响

月之暗面陷入仲裁风波，虽有接近方表示不会回应，但事件引发市场关注，对公司形象和发展带来一定影响。此次仲裁使得月之暗面在市场中的声誉受到了一定程度的挑战，投资者和公众对其公司治理及商业决策的信任可能会有所下降。在资本市场上，尽管月之暗面此前表现如日中天，但仲裁事件可能会影响其后续融资的进程和规模。此外，公司在面对仲裁的同时，还需要应对市场竞争和商业化瓶颈等问题，这无疑增加了公司运营的压力。

对行业的启示

此事件成为中国创业风险投资史上的经典案例，引发对合法合规分拆公司以及投资人受托责任的思考。月之暗面仲裁事件揭示了企业分拆过程中潜在的法律风险和利益冲突。在投资行业中，投资人对有限合伙人（LP）的受托责任以及公司董事对股东的受托责任至关重要。此次事件提醒创业者和投资人在企业发展过程中，要严格遵守法律法规，确保分拆过程的合法合规。同时，也强调了在创业过程中，各方应保持透明度和诚信，避免因利益冲突而引发纠纷。这一事件为整个创业投资行业提供了深刻的教训，促使各方更加重视法律合规和商业伦理，以推动行业的健康持续发展。