英特尔风云变幻：基辛格退休，未来何去何从？

一、基辛格宣布退休

英特尔 CEO Pat Gelsinger（帕特・基辛格）宣布于 2024 年 12 月 1 日正式退休，并辞去董事会职务。结束了自己在英特尔 40 多年的职业生涯。

基辛格在英特尔有着辉煌的职业生涯。他于 1979 年以品质保障工程师的身份加入英特尔，一路晋升，1993 年成为公司历史上最年轻的副总裁，2001 年被任命为英特尔第一任首席技术官，领导了英特尔酷睿和至强芯片系列等关键技术的开发。2009 年，他离开英特尔，前往 EMC 和 VMware 任职。2021 年，在英特尔面临来自激进投资者要求重组的压力之际，基辛格重新回归英特尔并担任 CEO。

在任期间，基辛格制定了雄心勃勃的 IDM 2.0 计划，试图让英特尔与三星和台积电平起平坐，在美国和世界各地投资晶圆厂。然而，这一战略遭遇了多项挫折。近几年，英特尔不仅在数据中心芯片市场不敌竞争对手 AMD，更是在人工智能领域落后于英伟达。今年以来，英特尔股价累计下跌 50% 左右，市值一度跌破 1000 亿美元。

据悉，在上周的董事会会议上，基辛格和董事会的冲突达到了不可挽回的地步，英特尔董事会认为，基辛格未能有效地带领公司追赶英伟达，并对他的复苏计划缺乏信心。Frank Yeary 是基辛格下台的关键推动者。作为英特尔任期最长的董事会成员，Frank Yeary 现在需要主持又一次公司 CEO 的甄选。

英特尔任命了大卫・津斯纳（David Zinsner）和米歇尔・约翰斯顿・霍尔索斯（Michelle Johnston Holthaus）为临时联席 CEO，同时董事会正在物色一位新首席执行官。弗兰克・耶里（Frank Yeary）作为 Intel 董事会的独立主席，将在过渡期间担任临时执行主席。

基辛格的退休引发了市场的关注。投资者对英特尔的前景充满疑虑，但也有人将这一消息解读为利好信号，英特尔股价周一一度上涨约 6%。英特尔的未来充满挑战，新领导团队需要重塑公司在半导体行业的地位，加速 AI 业务布局，平衡长期投资与短期盈利的压力。

二、退休原因

业绩不佳

在基辛格领导下，英特尔近年业绩未如理想，股价下跌约 50%，市值缩水严重。自 2021 年基辛格担任 CEO 以来，公司股价已跌超 60%，市值蒸发约 1500 亿美元。同期标普 500 指数上涨 53%，而今年以来，英特尔股价累计下跌 50% 左右，市值一度跌破 1000 亿美元。
未能有效带领公司追赶英伟达，在数据中心芯片市场不敌 AMD，在 AI 领域表现乏力。英特尔在这轮大模型新技术的浪潮下，落后于 “昔日小弟” 英伟达。英伟达将其图形芯片变成了数据中心的关键组件，占据了该领域的主导地位，夺走了曾经属于英特尔的数百亿美元市场份额。同时，英特尔在数据中心芯片市场也不敌 AMD，今年三季度财报在数据中心及 AI 业务方面的营收，与去年同期相比增长了 9%，但从整个大盘来看，微乎其微。

与董事会冲突

上周与董事会讨论公司发展时冲突达到顶点，面临退休或被解雇的选择。董事会对基辛格在赢回市场份额以及缩小与英伟达差距方面的进展不满，认为他缺乏能够赢得市场的产品，在推动英特尔转型成为定制芯片制造商的过程中忽视了这一点。董事会要求基辛格以退休或被免职的方式离开公司，基辛格选择了宣布结束在英特尔的职业生涯。

三、临时领导团队

英特尔任命大卫・津斯纳（David Zinsner）和米歇尔（MJ）・约翰斯顿・霍尔索斯（Michelle Johnston Holthaus）为临时联席首席执行官，弗兰克・耶里（Frank Yeary）担任临时执行主席，这一决策在英特尔的发展历程中具有重大意义。

大卫・津斯纳拥有 25 年以上的半导体、制造和科技行业财务与运营经验。他于 2022 年 1 月从美光科技公司加入英特尔，此前曾担任美光的执行副总裁兼首席财务官，并在 Analog Devices 和 Affirmed Networks 等公司担任高级领导职务。在英特尔面临挑战的时刻，他的财务专业知识和丰富的行业经验将为公司的稳定和决策提供重要支持。

米歇尔・约翰斯顿・霍尔索斯是一位资深的总经理和领导者，她的职业生涯始于近 30 年前的英特尔。在被任命为英特尔产品 CEO 之前，她曾担任执行副总裁兼客户端计算事业群总经理，还曾担任首席营收官和销售与营销部门负责人等多项重要职务。她对英特尔的业务有着深入的了解和丰富的经验，将在临时领导期间发挥关键作用，负责管理公司客户端计算事业群（CCG）、数据中心与人工智能事业群（DCAI）以及网络与边缘事业群（NEX）。

弗兰克・耶里作为 Intel 董事会的独立主席，将在过渡期间担任临时执行主席。他在声明中表示，虽然公司在恢复竞争力方面取得进展，但仍有很多工作亟待完成。他将领导英特尔在寻找新首席执行官的过程中，确保公司的稳定和持续发展。

临时领导团队面临着诸多挑战，包括重塑公司在半导体行业的地位、加速 AI 业务布局，以及平衡长期投资与短期盈利的压力。他们需要在这个过渡时期，制定有效的战略，以满足客户需求，提高公司的效率和盈利能力。同时，他们还需要与董事会密切合作，寻找一位合适的新首席执行官，带领英特尔走向新的辉煌。

四、未来发展方向

寻找新 CEO

公司已成立遴选委员会，迅速展开行动，积极寻找帕特・基辛格的永久继任者。这一过程将综合考虑众多因素，包括技术背景、领导能力、市场洞察力等，以确保新的领导者能够带领英特尔在激烈的市场竞争中脱颖而出，重塑公司在半导体行业的辉煌地位。

战略调整

下调 IDM2.0 战略重要性，将产品事业部置于核心位置。这意味着英特尔将更加注重产品的竞争力，精简并加强产品组合，以满足不断变化的市场需求。同时，提升制造和代工能力，确保产品的质量和供应稳定性。此外，优化运营费用和成本，提高公司的运营效率和盈利能力。
在产品组合方面，英特尔将聚焦于核心业务，削减一些边缘产品，集中资源开发具有竞争力的产品。例如，在客户端计算、数据中心与人工智能、网络与边缘等领域，推出更具创新性和性能优势的产品，以应对竞争对手的挑战。
在制造和代工能力提升方面，英特尔将继续投资先进的制程技术，提高芯片的性能和能效。同时，加强与外部合作伙伴的合作，扩大代工产能，提高市场份额。
在优化运营费用和成本方面，英特尔将采取一系列措施，如削减不必要的开支、优化供应链管理、提高生产效率等，以降低成本，提高盈利能力。

面临挑战与机遇

市场压力巨大，英特尔需要在 AI 技术快速发展中加强布局，提升竞争力。目前，英伟达在 AI 领域占据主导地位，英特尔面临着巨大的竞争压力。然而，英特尔也有自己的优势，如在 PC 芯片市场仍位居首位，在 x86 数据中心芯片市场也维持领先地位。
为了在 AI 领域取得突破，英特尔可以加大对 AI 芯片的研发投入，推出具有竞争力的产品。例如，加强与 Habana Labs 的合作，加快 Jaguar Shores 芯片的开发进度，提高其在 AI 训练、推理和高性能计算任务中的性能表现。同时，英特尔还可以考虑与其他技术公司合作，共同开发 AI 解决方案，以更好地满足市场需求。
除了 AI 领域，英特尔还需要应对竞争对手在传统业务领域的挑战。例如，在数据中心芯片市场，英特尔需要加强与 AMD 的竞争，提高产品的性能和性价比。在客户端计算领域，英特尔需要不断创新，推出更具吸引力的产品，以满足消费者的需求。
总的来说，英特尔未来的发展充满挑战，但也充满机遇。新的领导团队需要制定有效的战略，加强产品创新，提升竞争力，以实现公司的可持续发展。

五、总结

英特尔 CEO Pat Gelsinger 的退休标志着一个时代的结束，也为英特尔带来了新的挑战与机遇。

在过去的一段时间里，英特尔在基辛格的领导下经历了诸多起伏。尽管他为公司的发展做出了努力，但业绩不佳以及与董事会的冲突最终导致了他的退休。未来，英特尔在新领导团队的带领下，将面临着重重挑战。

首先，在技术创新方面，英特尔需要保持竞争力。随着科技的不断发展，尤其是在 AI 领域的快速进步，英特尔必须加大对研发的投入，推出具有创新性的产品。例如，加强与 Habana Labs 的合作，加快 Jaguar Shores 芯片的开发进度，提高其在 AI 训练、推理和高性能计算任务中的性能表现。同时，英特尔还可以考虑与其他技术公司合作，共同开发 AI 解决方案，以更好地满足市场需求。

其次，在产品组合方面，英特尔需要更加精简和聚焦。削减一些边缘产品，集中资源开发具有竞争力的核心业务，如客户端计算、数据中心与人工智能、网络与边缘等领域。通过提升产品的性能和创新性，英特尔可以更好地应对竞争对手的挑战。

此外，在制造和代工能力方面，英特尔需要继续投资先进的制程技术，提高芯片的性能和能效。同时，加强与外部合作伙伴的合作，扩大代工产能，提高市场份额。优化运营费用和成本也是英特尔未来发展的关键。通过削减不必要的开支、优化供应链管理、提高生产效率等措施，英特尔可以降低成本，提高盈利能力。